沪深两市家电上市公司的第三季度业绩已悉数披露，从各个家电上市公司的报表来看，自去年下半年以来笼罩在家电的阴云似乎散开了些许。无论是营业收入还是净利润的增长，都缓解了2012年家电企业的经营困境，这样的增长可以看作是家电企业经过大半年韬光养晦的成果，同时对于2013年度家电行业的竞争极具指导意义。

　　在白电企业中，格力营业总收入和净利润双双增长，以单一空调产品第三季度创造了24.6亿元的净利润;美的电器第三季度营业收入下滑幅度相比于半年报的数据缩小12个百分点的同时，净利润保持了差不多的增幅;ST科龙净利润放量增长405.22%着实令人咋舌;TCL集团白电业务三季度持续逆势增长，1-9月份，TCL家电业务实现销售收入62.79亿元，同比增长17.37%。宏观经济、房地产调控政策等因素的影响，国内空调内销市场整体下滑、冰箱销量持续下降，洗衣机销量增长趋缓。1-9月份，TCL家电业务逆市增长，实现销售收入62.79亿元，同比增长17.37%;志高控股在第三季度业绩预告中称，截止9月底，营业额为73.59亿元人民币，期内溢利1.53亿元，而上半年的净利润仅为0.17亿元，9-10月利润几乎是上半年的十倍。相比半年报诸多下滑的数字，三季报上一组组增长数据颇为亮眼。

　　业绩好转非偶然

　　家电企业在三季度经营情况的好转并非偶然，背后是宏观经济环境向好以及家电企业自身调整的必然结果。

　　公开数据显示，9月社会消费品零售总额18227亿元，同比增长14.2%，扣除价格因素实际增长13.2%，从环比看，9月社会消费品零售总额增长1.46%，同比增速自今年3月起连续下滑以来首次出现明显回升。一直以来，我国商务部强调扩大消费需求，释放城乡居民消费潜力，这在第三季度收效明显。今年下半年以来，国内多地楼市的回暖、部分家电主要原材料价格的持续下降和节能补贴政策对于市场的拉动等等，都成为家电行业回暖的主要推动力。

　　同时，新一轮节能惠民补贴政策的实施渐入佳境。虽然6月实施颇显仓促，甚至打乱空调厂商既定的销售节奏。但是经过一个多月的磨合和发酵，政策效应逐渐显现，虽然政策实施相比于上一期政策更加复杂，但是并不影响厂商对高能效产品普及提速。一方面是厂家完成产品结构的升级优化，二是经过旺季的市场消化，原有低能效产品差不多厘清。

　　在艾肯家电网记者参加的某区域TCL空调渠道联盟会上，厂家给予经销商的政策中已经不见三级能效产品的踪影，二级能效的变频产品成为主推。从终端消费来看，就在国庆长假期间，虽然整体家电市场一片哀嚎，但是以变频空调为代表的高端市场的增长为暗淡的市场增添一丝亮色。空调行业自上而下整体产品生产、销售结构的升级也在一定程度上为整机企业营业收入以及净利润的增长增加砝码。

　　另一个不可忽略的因素，则是空调行业特殊的游戏规则——淡季打款。按照工厂传统的销售节奏，7-9月是工厂出政策、吸收渠道资源以及上一年度销售回款最集中的时间段。会议密集、现场打款、锁定经销商已经是空调企业争抢渠道资源的共同手段。在10月底TCL空调常州区域经销商会议上，第一年接受该区域代理业务的赛宏电器就确立了4500万元的销售目标，而当天会议就是年度吸款的首战。因此，空调企业会在第三季度也就是新年度初回笼一部分资金，这也是解释以空调为主营业务的上市公司营收与净利增长的重要原因。

　　万里长征始起步

　　国内市场逐渐回暖以及家电企业自身造血能力的提升都带动了上市公司的业绩回升，只是对于各个企业而言这只是万里长征的第一步,未来长时间内，国内外市场环境不会好转，不会出现类似于前两年的大规模增长的机会，家电行业从市场提供机会支撑企业发展向企业创造机会推动市场增长转变。

　　在各个家电企业的三季报中，应收账款均比去年同期有所上涨，增长原因包涵两方面原因，尚未收回的出口应收账款增长所致、上一年度销售回款资金在途，这折射出国内外市场的利空因素。

　　上个月闭幕的广交会的数字凸显出我国外贸形势的严峻，广交会作为外贸情况的风向标表现不尽如人意，预示着未来出口仍将面临较大的压力。据官方统计，本届交易会无论是采购商到会人数还是最终成交额均出现了比较明显的下滑。其中，采购商与会总人数比上届减少10.26%，成交比上届下降9.3%。虽然空调企业的订单有所增长，但只是全年阴霾对比下的亮点，从整体而言海外空调是市场仍然有限。重点出口市场欧洲债务危机的困扰仍未有效缓解，传统的市场如中东、东亚及南亚市场最近几年的表现较为稳定，中南美及北美市场同样是增长乏力，整体海外市场如同国内市场一般没有大幅增长的空间和机遇。2013年出口总体仍将继续面临较大压力，出口增速下滑或将倒逼产业转型升级，加快出口产业转型升级的速度已经势在必行。

　　销售回款的增长也反映出经销商和厂家的资金压力，在空调行业传统的游戏规则下，年度末也就是每年8-9月是空调企业回笼资金的高峰期，主要来自于上一年度的销售回款以及新年度向经销商吸款。在紧缩性的宏观经济环境下，银行信贷增长放缓，近两年间，央行仅有一次下调存贷款基准利率，而物价压力短期内无法缓解，尤其是终端零售的下滑，使得经销商资金周转困难，种种因素都影响到厂商整个资金链条的运转速度，进而甚至会影响到空调企业在产品研发、营销推广等各方面发展规划。

　　近两年，国内家电市场的增长，政策拉动因素显著。目前，虽然空调行业有节能惠民政策的支撑，该政策的实施也步入正轨，只是从时间来看，所剩近7个月的时间，对市场的拉动作用仍然有限。与此同时，作用于农村市场的家电下乡在今年年底即将, 家电下乡政策实施进入后期，对农村市场有着持续的刺激作用。公开数据显示，今年1-10月，全国(不包括山东、河南、四川、青岛)家电下乡产品销售6522万台，实现销售额1752.4亿元，按可比口径计算，同比分别增长23.5%和18.8%。其中，10月份全国家电下乡产品销售791万台，实现销售额213.8亿元，同比增长27.5%和26.0%。截至2012年10月底，全国累计销售家电下乡产品2.83亿台，实现销售额6811亿元。

　　家电下乡明年是否继续实施、如何实施，亦或是时出台新的产业政策还未有定数，即使有新政策，依照此轮节能惠民政策的趋势，执行和管控将更加严格，家电厂商也必将面临一定产品和政策的调整期。

　　三季度的增长可以视作是今年上半年各个企业卧薪尝胆般调整、改革后家电企业具备了一定的造血能力，诸多已知和未知因素给未来家电企业的走向增加了不确定性。可以肯定的是，未来家电行业的竞争产品、技术将占据更重要的地位，空调行业中节能、变频、环保则是关键词，尤其是围绕二级能效产品的竞争也将成为行业主流，由此带动行业整体产品格局优化、均价上涨以及技术水平提升。