作为重要化工原料的乙烯、丙烯和丁二烯自2014年7月下旬起纷纷下跌，相比高点跌幅分别达1.9%、5.4%和16.6%，商家心态受挫，担忧上游原料的下行传导至下游产品，如PE、PP和橡胶等。市场参与者多关注下跌的原因以及后市的走势如何，通过三烯的来源途径以及基本面的情况为你简单解读。 

　　乙烯、丙烯和丁二烯的传统来源为轻质油裂解，随着煤化工项目的崛起，目前可以通过MTO得到三烯，丙烯单体还可以通过PDH的方式获得，美国页岩气可以大幅增加乙烯的产能，而丙烯及丁二烯通过此法扩增的产能有限，三烯的来源逐渐丰富，三烯市场的影响因素也趋于多样。 

　　从三烯的价格走势上看，在2014年上半年，三烯走势较为类似，基本为U型，3月份为行情筑底阶段，4月份以来，三烯的价格震荡上行，上涨的原因主要有：二季度亚洲裂解装置检修较为集中，供应面有一定的利好因素;下游主要的产品，聚乙烯、聚丙烯和橡胶价格有所上行，需求尚可，对上游产品有一定的拉动作用。 

　　而2014年7月下旬起，三烯价格高位下行，主要归因于：亚洲前期检修的装置陆续重启，低价远洋资源陆续到港延长、中煤MTO装置投产，三烯的供应量增加;上半年内外盘市场长期倒挂，部分融资商撤市，资本面有一定利空因素;下游行业利润一般，部分企业直接售卖三烯单体，卖方市场竞争较为激烈。 

　　对于后市，鉴于下游主要产品尚未出现大幅破位下跌，下游行业基本处于健康过渡的局面，需求面仍有一定的支撑;尽管装置检修不多，但全球供需矛盾并不严峻;作为三烯主要来源的原油，受地缘政治因素不稳定的影响，价格难以持续下跌;整体来看，受下游行业、供需面及成本等因素支撑，三烯产品下跌空间或有限，短期或难以跌破前期低点。