国际钛白粉巨头齐提价 哪些公司估值有望提升

　　近期，亚洲钛白粉巨头石原产业株式会社宣布，自7月1日起，上调旗下钛白粉产品价格。至此，加上科慕、特诺，三大国际钛白粉巨头开始了新一轮提价，其中科慕早在5月就宣布将在七月上调旗下钛白粉价格。据悉，三巨头此轮价格上调幅度在200-300美元/html/wujin/吨。

　　对于国际巨头此轮提价，国内钛白粉厂商认为并不意外。

　　上证报记者从龙蟒佰利了解到，公司金红石型钛白粉价格已经超过19000元/html/wujin/吨，一季度的时候大约在16000元/html/wujin/吨，同比上涨近两成。“（公司生产经营情况）二季度比一季度还要好。从现在看，钛白粉的价格仍有上涨空间。”工作人员称，但其并未正面回应公司会否对产品价格进行上调。

　　“我们暂时未接到上调产品价格的通知，金红石型产品价格依然在18000-19000元/html/wujin/吨。”中核钛白相关负责人对上证报记者表示：“二季度公司的整体经营情况与一季度相比没有发生太大变化，库存也比较低。钛白粉价格主要还是受供求关系影响，从目前需求来看，我个人预计今年钛白粉价格应该依然维持在高位。”

　　数据显示，近期机构投资者纷纷加大了对钛白粉龙头企业的调研，尤以龙蟒佰利最为明显。以6月为例，机构先后四次造访该公司，重点关注国际国内市场需求变化以及钛白粉的价格。据龙蟒佰利介绍，6月以后，受国内钛精矿价格回调、逐渐进入高温多雨的淡季等因素影响，国内钛白粉市场较前期略显疲软，但出口状况保持强劲。目前国内钛矿价格维持在1650—1700元/html/wujin/吨，进口钛矿价格为220—240美元/html/wujin/吨，折算后价差已经不大。公司预计6月份的外贸情况好于内销，价格坚挺。目前，公司销售订单比较充足，销售情况较好。

　　对于今年上半年业绩展望，除金浦钛业外，其他钛白粉企业盈利同比增长均超过了10倍。其中，龙蟒佰利表示有望实现盈利11-12亿元，同比增长1446.91%-1587.53%；中核钛白预计实现净利润2-2.5亿元，同比增长1790.75%-2263.44%；安纳达盈利同比增速将至少超过16倍。

　　「行业资讯」

　　中核钛白28日出现一笔大宗交易，一机构席位以5.9元卖出2812.3万股，成交金额1.66亿元，而本次买入方为银河证券广州天河北路证券营业部。近期钛白粉指数走势强劲，近一个月来累计上涨幅度已超过10%.据生意社消息，自7月1日起，科慕、特诺和石原等三大国际钛白粉巨头开始新一轮提价，上调幅度在200-300美元/html/wujin/吨。生意社数据显示，目前金红石型钛白粉国内市场均价约19695元/html/wujin/吨，今年以来价格累计上涨23%，而较去年初的价格10900元/html/wujin/吨，涨幅更是高达80%.

　　「公司评级」

　　受益钛白粉底部回升，公司盈利拐点已现：公司 2016 年实现营业收入 20.48 亿元，同比上升 25.70%；归母扣非净利润 9368 万元，同比大增 169.48%，顺利实现扭亏。 自 2016 年一季度以来， 随钛白粉市场触底反弹，价格连续上涨，公司盈利能力大幅改善。

　　龙蟒佰利是我国最大的钛白粉生产企业，目前公司拥有钛白粉产能56 万吨，其中硫酸法产能约50 万吨，氯化法产能约6 万吨。2016 年以来钛白粉市场供应偏紧，钛白粉市场价不断走高，钛白粉企业的盈利水平大幅提升。

　　钛白粉价格上涨助推业绩大增 中核钛白现亿元大宗交易

　　中核钛白（002145）28日出现一笔大宗交易，一机构席位以5.9元卖出2812.3万股，成交金额1.66亿元，而本次买入方为银河证券广州天河北路证券营业部。

　　近期钛白粉指数走势强劲，近一个月来累计上涨幅度已超过10%.据生意社消息，自7月1日起，科慕、特诺和石原等三大国际钛白粉巨头开始新一轮提价，上调幅度在200-300美元/html/wujin/吨。生意社数据显示，目前金红石型钛白粉国内市场均价约19695元/html/wujin/吨，今年以来价格累计上涨23%，而较去年初的价格10900元/html/wujin/吨，涨幅更是高达80%.中核钛白2017年一季报显示，公司2017年一季度实现营收7.97亿元，同比增长79.80%；净利1.18亿元，同比扭亏，上年同期亏损4663.57万元；每股收益为0.07元。公司同时预计1-6月实现盈利2亿元-2.5亿元，同比增长1790.75%-2263.44%.公告表示，业绩变动的原因为主营产品钛白粉销售价格大幅上涨，毛利率提升，同时加强内部管理，增强了盈利能力。

　　东北证券发布研报表示，自2016年一季度以来，钛白粉市场触底反弹，价格连续上涨，公司现拥有全流程金红石型钛白粉产能25万吨，规模位居国内第二；平均毛利率25.03%，在业内属于较高水平，受益于行业整体回暖。

　　国际钛白粉三巨头7月1日起提价 行业高景气度望维持

　　据生意社消息，自7月1日起，科慕、特诺和石原等三大国际钛白粉巨头开始新一轮提价，上调幅度在200-300美元/html/wujin/吨。生意社数据显示，目前金红石型钛白粉国内市场均价约19695元/html/wujin/吨，今年以来价格累计上涨23%，而较去年初的价格10900元/html/wujin/吨，涨幅更是高达80%.「提价信息」

　　科慕（Chemours）发出通知，自2017年7月1日起，科幕公司在大中国地区销售的所有规格的Ti-PureTM钛白粉价格将上调200美元/html/wujin/吨。特殊型号如R-960、TS-6200、TS-6300、R-105和R-108将提价300美元/html/wujin/吨。

　　特诺（Tronox）2017年6月1日宣布，自2017年7月1日起，对所有特诺（Tronox）二氧化钛（钛白粉）产品实行涨价，或另见合同要求。亚太地区：上调200美元/html/wujin/吨；澳大利亚地区：上调270澳元/html/wujin/吨。

　　6月19日，日本石原公司宣布自2017年7月1日起，上调亚太地区销售的各类钛白粉价格，涨幅为250美元/html/wujin/吨。

　　「涨价原因分析」

　　目前钛白粉的全球产能在730万吨左右规模，而中国接近一半，约330-350万吨。我国钛白粉企业生产规模虽大，但行业集中度偏低，企业规模普遍偏小。放眼国外，钛白粉行业整体集中度较高，国际前五大钛白粉企业产能占全球总产能（除中国外）超过80%，寡头市场明显。

　　华安证券研报指出，钛白粉行业在2010年之前的高收益吸引了大量厂商涌入，产能无序扩张，新增产能在2012年至2015年陆续释放后，钛白粉价格一落千丈，行业景气度持续下行。近两年，我国政府不断加强供给侧改革和环境保护，对钛白粉行业发布了多项生产规范和指导意见，并对钛白粉生产企业制定明确的产能标准，在这轮调整中国内退出的产能接近36万吨。目前市场上产能小于5万吨的企业共有68.8万吨的产能，未来这部分产能的淘汰可以减少总体产能的20%左右。

　　中原证券认为，2016年至今国内外钛白粉巨头持续提价，随着钛白粉价格的持续上涨，企业盈利出现复苏，行业景气开始回暖。此轮钛白粉价格上涨主要是受国内外钛白粉企业产能收缩，供需格局改善所致。随着我国钛白粉行业供给侧改革的推进，行业兼并整合进程的加速，未来行业供需格局有望进一步改善。受益房地产、汽车行业的复苏，未来国内需求亦有望恢复增长，钛白粉出口的复苏则有望进一步带动国内钛白粉需求。