8~10月，国内烧碱价格上涨明显。截至10月底，32%离子膜碱全国均价为1106元/html/wujin/吨，较8月初涨幅为6%；99%片碱全国均价4350元/html/wujin/吨，较8月初涨幅20%.但进入11月后，由于需求端表现平淡，上游厂家出货速度放缓，库存压力加大，供需矛盾开始凸显，烧碱价格出现松动。后期来看，在供强需弱的格局下，预计年末烧碱行情承压。 

    从供应看，下半年国内检修的氯碱装置不多，且多为常规检修，停车时间短，对供应影响有限。7~10月，国内氯碱装置平均开工率维持在82%以上。高开工率下，烧碱市场供应充足。根据国家统计局公布的数据，10月国内烧碱产量289.8万吨，同比增长6.4%；1~10月国内烧碱产量2798.9万吨，同比增长1.6%. 

    从需求看，目前氧化铝需求平稳，对烧碱市场的支撑明显。但造纸行业旺季不旺 ，纸厂停产挺价。黏胶短纤新增产能投放告一段落，需求存隐忧；此外，主要原料进口成本增加，硫酸等辅料价格上涨较快，黏胶纤维行业处在亏损边缘，未来产量有下滑可能。总之，主要下游需求表现不乐观，对烧碱行情缺乏有效支撑。 

    近期中央环保督察“回头看”和冬季限产，对烧碱下游需求的影响更直接。一方面，5个中央环保督察组对山西、辽宁、吉林、安徽、山东、湖北、湖南、四川、贵州、陕西等省开展“回头看”督察进驻工作。烧碱下游造纸、印染等行业因污染较大，受督察影响的可能性较大。另一方面，近期山东、河南以及山西等多个省市公布2018~2019年采暖季限产方案。其中，有色、化工以及陶瓷等行业被明确要求限产或停产。如根据郑州限产方案，部分氧化铝和陶瓷企业需限产30%；根据洛阳的限产方案，个别氧化铝企业需停产4个月。 

    综合来看，目前氯碱企业维持高开工率，市场货源供应十分充裕；而终端需求表现并不乐观。由于供需矛盾逐步凸显，烧碱价格面临较大的下跌压力，预计年末国内市场行情将小幅下跌。