4月中旬，丙烯市场经历了一波疯狂行情，山东丙烯主流价格最高推涨至7500元/html/wujin/吨，创年内新高。但疯狂行情昙花一现，丙烯价格触顶后快速回落至6000元/html/wujin/吨以下，并且持续在5800-5950元/html/wujin/吨之间窄幅整理，行情相对平稳。

　　节后市场不跌反涨，行情出乎预料

　　五一假期丙烯市场相对稳定，价格大稳小动。节后市场再度探涨，山东丙烯主流价格由节前的5900元/html/wujin/吨涨至目前的6175元/html/wujin/吨，涨幅达4.66%.

　　其实，丙烯价格涨幅并不大，但是由于节前市场人士对于节后多数持看空观点，而节后市场不跌反涨，走势出乎预料，造成的影响就被放大了。

　　市场影响因素较多，聚丙烯依然是关键

　　丙烯市场影响因素较多，最主要的因素在于成本面及供需面，但不同因素对于丙烯的影响力度存在明显差异。

　　首先是成本面。国际油价早在3月份就出现大跌走势，但丙烯价格跌幅却远远小于原油，并且在4月份还出现了疯狂行情。这充分说明油价对于丙烯的影响力度持续偏小，或者说油价的影响更多的体现在涨价方面。五一假期之后，丙烯价格立马出现上涨，其中一个原因就是假期国际油价持续推涨。

　　其次是供应面。近阶段丙烯供应面变化也较为频繁，尤其是天津渤化及万华化学PDH装置频繁出现变动，对于市场影响力度较大。目前来看，天津渤化装置已恢复运行，但负荷较低，丙烯基本自用，下游合约恢复仍需时间。万华化学PDH装置低负荷运行中，丙烯暂不外销。从这方面来看，供应端对于近期的丙烯行情存支撑作用，丙烯炼厂库存压力相对有限。

　　最后是需求端，也是最主要的影响因素。4月份以来，丙烯主要下游开工负荷整体呈现先降后升的趋势，尤其是近期部分下游如丁辛醇、环氧丙烷负荷提升较为明显。下游负荷提升意味着丙烯刚需持续增加，对于丙烯市场利好支撑较为明显。

　　提到需求，就不得不提一下聚丙烯。正是由于聚丙烯的带动，丙烯才在4月中旬左右出现了疯狂的行情。但丙烯的行情与聚丙烯比起来还是小巫见大巫，聚丙烯价格及利润空间涨幅巨大。虽然近期聚丙烯市场也出现明显回落行情，但其利润空间依然巨大，对于丙烯价格接受能力较强。并且，聚丙烯开工负荷相对高位，对于丙烯需求积极性较高。从这方面来看，聚丙烯才是丙烯行情持续偏强的最主要支撑因素。

　　未来市场不确定因素较多，供需面依然是关键

　　通过近期与市场人士交流，发现一个趋势：市场看空的预期被逐渐消磨，但市场仍然一致认为不确定性持续存在。后期丙烯市场的主要影响因素依然在于供需面，供应面的不确定性相对有限，最大的不确定性依然来自下游需求，准确的讲是聚丙烯市场。可以说，如果聚丙烯依然维持强势，丙烯市场价格也很难有大幅回落的预期。不过，丙烯价格同样不具备大涨的可能，毕竟其他下游接受能力相对有限。综合来看，5月份丙烯市场依然存在较大的不确定性，但市场波动幅度将收窄。